营业收入利润率 观财报｜费用率和营业利润率

投资者不仅要看数字的大小，还要比较历史的变化。营业利润率提高了，这取决于销售价格提高了，成本降低了，还是成本控制有效了。具体要考虑以下几个问题:涨价会导致市场份额下降吗？是全行业降低成本，还是公司单独降低成本？原因是什么？是一次性影响还是持续性影响？成本控制是否伤害了公司团队的战斗力？是一次性降低成本还是永久性降低成本？竞争对手能采取同样的行动吗？等等。

看完以上四点，一份利润表基本就清楚了。完成了吗？不！另一步:确认净利润是否转为现金并返回公司账户。方法是将现金流量表中的“经营现金流量净额”除以利润表中的“净利润”。比例越大越好。持续超过1是优秀企业的重要特征。意味着一个企业的净利润全部或大部分变成了实实在在的现金，回到了公司账户。

利润，充满估计和假设；现金是真正的硬通货。企业的经营总是在利润和现金流之间取得平衡:是在保证现金流的前提下实现利润最大化，还是在利润最大化的前提下考虑现金流？在下一期节目中，我们将谈到现金流量表，这是一个展示企业现金活动的表格，关系到企业的生存。