孖展 港股打新中孖展是什么 新手该用吗

刚接触港股的时候，总会被一些特别的词搞糊涂。上一期我们讲了“绿鞋”和“回调机制”的含义。本期，我们将继续为大家制作新知识。我们来谈谈“赢了的展览”。

“战英”是港股市场特有的词汇，是一个粤语词，来源于英语Margin的粤语音译，读作马占。保证金就是保证金，而“保证金”就是融资保证金，可以理解为借别人的钱去认购新股，也就是融资交易。

具体来说，在香港市场，普通的券商和银行都会向投资者提供这种融资服务，当然他们会收取一定的利息。投资者开立“中奖账户”后，可以利用券商提供的融资额度撬动交易，用很少的资金煽动更大的利润。

第一，你为什么想赢得展览？

显而易见的原因是为了增加中标的机会。一些热门新股的申请人数非常多，所以公司可以分配给每个申请人的金额非常少，投资者赢得第一手的机会也会减少。此时投资者可以通过向银行经纪人借款的方式购买新股，从而增加新股的中签概率。

比如港股是按照“认购越多，获得越多”的原则公开配置的。按认购金额分为两组:认购金额在500万以下的A组和认购金额在500万以上的B组。两个集团配置的股份相同，但A集团的资本门槛较低，大部分散户集中在A集团，所以A集团的胜率往往比较低。

如果投资者用10倍杠杆赢，即10%自有本金，90%融资资金，那么理论上只能用50万自有资金购买市值500万的新股进入B组，胜率会提高。

2.展览的名额和兴趣

对于即将上市的新股，券商能给的中标额度一般是根据他们对新股的综合评价来决定能借给投资者多少额度。不同的新股和不同的经纪人可以借不同的金额。比如10倍杠杆就是自有资金的10%和融资资金的90%

证券公司融资需要支付相应的利息。融资产生的利息自认购截止日起至认购结果公告日止计算。不同的证券公司有不同的融资利率。比如富途证券一般对港股的融资率为3.89%，而其他一些券商可以拿到低至3%和2%的融资率。

3.展览有风险吗？

答案是肯定的。赢钱是杠杆交易，放大了利润，也放大了风险。融资中的新股如果都赢了再破，很容易爆发。因此，我们应该选择质量好、市场流行的活跃股票来借展。热门股票的胜率相对较低，中奖额度也不会太高，所以即使是高杠杆中奖，爆仓的可能性也很低。

除了破发，资金冻结期的利息也是一大负担。无论资金冻结期间新股是否亏损，都需要支付融资利率。比如蚂蚁集团这次推迟上市，导致很多借展的投资者失去了兴趣。

4.展览的超买倍数是多少？

意味着券商借出的中标资金超过新股公开发行额度的倍数。这类似于超额认购倍数的概念，也反映了新股认购的火爆程度。但展览的超额认购倍数只是展览的认购数据，不包含在现金认购的数据中。因此，最终发售结果中披露的超额认购倍数一般大于本次展会的超额认购倍数。

超买倍数越大越好。超额认购倍数越高，新股越受欢迎，但与上市时的涨跌不一定相关。超额认购倍数可以用来估算最终的公募认购倍数，并可以对一手中签率进行粗略估算。

总结:港股可以利用好公平，可以低成本高杠杆释放大小基金的收益。同样的情况下，谁的资金利用成本最低，谁就最有可能从自行车换成摩托车。但俗话说，天下没有免费的午餐。杠杆也会放大风险，所以在风险承受能力不高的时候要谨慎使用高杠杆！