灰犀牛事件 多元化对冲投资风险二：灰犀牛事件

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什么是“灰犀牛”事件？“灰犀牛事件”指的是常见到人们习以为常的风险，如交通事故、疾病等。我们常说市场有风险，投资要谨慎，那么这里的风险是什么呢？自然是股价波动的风险。如果一只股票的交易价格每天都在一定范围内波动，大多数投资者都会习惯。然而，当一只股票突然连续下跌几次时，所有投资者都会认为发生了意想不到的重大获利空事件。这就是资本市场上典型的“灰犀牛”事件和“黑天鹅”事件。

“黑天鹅”事件和“灰犀牛”事件有时截然不同，但有时又融为一体。它是基于政党或政党集团的标准。简单来说，当“黑天鹅”事件频繁发生时，“黑天鹅”事件就会转化为“灰犀牛”事件，考验当事人或当事人群体的接受程度。比如在和平国家发生的意外袭击事件，就是严重的“黑天鹅”事件，会对当地的社会稳定和人民群众造成很大的影响；在处于战争状态的国家，这样的冲突和攻击是正常的，甚至有一天他们会不习惯枪声。渐渐地，“黑天鹅”事件变成了“灰犀牛”事件。

在资本市场上，小白投资者或资本市场经验较少的投资者，在突然面临上市公司的意外情况或牛市转为熊市时，会被认为是严重的“黑天鹅”事件和恐慌。但对于经历过多次战役的老牌投资者来说，这样的事件已经习以为常，甚至一些“黑天鹅”事件也会带来巨大的投资机会。这也是一个“黑天鹅”事件。不同经历的人在面对同样的情况时会有不同的行为。冷静、客观、善于分析是一个成熟投资者的表现。资本市场不会一蹴而就，向富人学习的有才华的投资者和行业学者必须经历心态成长。只有心态成熟的投资者，才会将“黑天鹅”事件升级为“灰犀牛”事件，才会从容面对所谓的“黑天鹅”事件，在危险中寻找机会，在机会中识别风险。这个水平对所有投资者来说都是平等的，平静的状态体现的是成熟的心态，而真正的高手会把“黑天鹅”事件视为觊觎的投资机会，因为强大的外部市场力量可以在短时间内打破股价交易的平衡，让很多优质股票被市场恐慌所“困扰”，股价在短期内下跌，达到极其便宜的价格水平，从而在短期内孕育出相对的投资机会。长生事件和白酒塑化剂事件就是最好的经典案例。

从“黑天鹅”事件到“灰犀牛”事件的转变，往往反映了一个国家的发展水平和应急管理能力。天灾人祸无法避免，但提前有效的预防和治疗，可以大大降低小概率事件带来的连锁效应，使人们不再盲目恐慌，产生相应的心理预期。

2020年“黑天鹅”新冠肺炎的突然爆发，很好地反映了各国政府和人民面对突如其来的人类灾难的心态和解决能力。新冠肺炎疫情最早是在湖北发现的。在疫情大面积蔓延之前，武汉市政府果断下达封城令，全市进入战时状态。一座拥有1000多万人口的特大城市瞬间按下了暂停键。隔离医院、方舱医院等医疗设施建设迅速，特别是火神山、雷神山两个隔离医院，几乎都是按照2003年抗击非典的小汤山医院模式建设的。

在疫情期间，很多经历过非典的人会不自觉地将新疫情与非典进行比较，自主采取很多非典防疫措施。这样的措施不仅大大降低了普及防疫工作的难度，更重要的是，人民群众不恐慌、战胜疫情的信心迅速建立，这也是中国在极短时间内用国力战胜疫情的重要基础。古人说:“从错误中学习”。瘟疫自古就有，将来还会继续出现在人类生活中。从历史和未来来看，鼠疫是小概率的必然事件，但2020年的新冠肺炎疫情就是这一必然事件的偶然。也许很多人一辈子都不会经历一场全人类的恶性瘟疫。然而，疫情和瘟疫的频繁发生并没有彻底摧毁人类，反而促使人类研发出更多的疫苗，从根本上治愈一些重大的流行病。最著名的是天花，它曾经夺去了数亿人的生命，改变了许多国家的历史。

在一定程度上，中国政府和人民面对“黑天鹅”新冠肺炎疫情的成熟表现，是基于非典之后的心理预期，这使得“黑天鹅”少了一些“黑”，多了一些“灰”。能让十几亿人从容面对疫情，是防控疫情不平凡的伟大成就。成绩比别人好。非典主要爆发于2002年的中国。我们自然认为欧美发达国家会比我们更好、更科学地应对这种疫情。然而，2020年的新冠肺炎疫情席卷全球，尤其是欧美许多发达国家提前收到了中国和世卫组织的通知。那些原本应该能够像我们心中的“灰犀牛”事件那样应对新冠肺炎疫情的欧美发达国家，在面对新冠肺炎“黑天鹅”事件时，却变成了束手无策的无所作为的国家，尤其是疫情最严重的美国。奇奇总统的言论和不作为不仅让美国人民抱怨，也让世界各国政府和人民感到惊讶。由此可见，特朗普的美国总统大选已经成为美国政治民主和美国经济发展的“黑天鹅”事件，这种“黑”有逐渐转向“灰”的趋势。或许2020年将成为中美博弈与竞争的历史战略转折点。

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