意大利国债 意大利国债收益率也跌破0 欧洲或将提前实行qe

北京时间12月10日，意大利5年期国债收益率首次跌破0%。在此之前，西班牙、希腊和意大利是欧盟唯一提供正收益率的基准债券。随着意大利国债收益率的下降，除希腊外的所有欧盟国家的国债收益率实际上都进入了负利率。

市场早就预料到了这一点。从外界来看，意大利进入负利率的催化剂是12月9日晚22点。英国内阁府大臣表示，与欧盟的谈判将比以往更加顺利，他的声明极大地提振了市场信心。最重要的是，这让外界认为英国与欧盟的谈判正朝着好的方向发展，不达成协议就脱离欧盟的破坏性概率正在降低。

在这种情况下，金融界判断，欧洲央行将在英国退出欧盟谈判解决后不久向意大利提供援助。

12月5日，惠誉警告意大利，意大利的高债务和结构性疲软的经济增长将影响评级机构对意大利债券的评级。重要的是要知道，2020年意大利的债务将因为疫情而占到GDP的160%，这意味着如果意大利经济无法反弹，2021年意大利肯定会出现债务危机。

惠誉的警告几乎敲响了意大利债务危机的丧钟。

按照原计划，意大利只能从2021年开始获得欧盟援助。根据该计划，意大利将获得欧盟复苏基金的最大份额，其中包括2090亿欧元的赠款和贷款，但该援助计划尚未最终获得欧洲议会的批准。

欧洲金融媒体对欧洲央行未经批准的援助进行分析，是因为英国不同意脱离欧盟将加剧欧元的动荡，这将导致欧元跌破临界门槛，引发整体金融危机。为此，欧洲央行必须储备资本，以应对可能出现的危险。

这里必须要说的是，虽然欧洲救助机制已经累计了7000亿欧元的日常资金。但这些欧元并非一蹴而就。甚至欧洲央行的资金也是分期提供的。

虽然各国政府都承诺会发放这笔钱，但这笔钱的分配还是要看国际形势。换句话说，这些资金中的大部分仍然沉睡在国库中。只有在必要时，他们才会付款。

此外，在用1400亿欧元的巨额救西班牙之后。该基金的总额已降至约5000亿欧元。如果从意大利救助超过2000亿欧元，总额将迅速下降。然而，葡萄牙、西班牙甚至法国等其他国家仍然饥肠辘辘，因此，剩下的欧元能否真正保证债务危机不会在欧洲大陆蔓延仍是一个问题。

西班牙的情况和意大利差不多，如果需要救援，恐怕人数和意大利差不多。如果他们有问题，救援所需的资金远不能与两国相比。到时候恐怕整个欧洲救助机制都会被西班牙拖垮。

这是欧盟此前拒绝轻易批准意大利援助的症结所在。

然而，英国在没有达成协议的情况下脱离欧盟的风险现在已经降低。面对意大利经济的侵蚀，欧洲央行不得不加快通过对意大利的援助，否则，意大利将爆发债务危机，整个欧元区将被拖累。

随着援助预期的通过和意大利经济的反弹，资本开始大量逢低买入意大利债券，这肯定是欧洲央行已经看到甚至暗示的。一旦人们对国债疯狂，很容易造成国债被高估，导致意大利5年期国债利率为负。无论如何，他们在很大程度上通过对冲来维持在债券市场的利润，几乎所有最富有的机构都必须参与这个市场。

但意大利已经进入负利率区间，但意大利五年期国债利率仍高于葡萄牙、德国、法国。对于意大利金融界来说，负利率是好事。因为这意味着意大利政府债券投资者不仅得不到利息，还要支付政府的钱，这样可以缓解意大利巨额债务的付息压力。

随着几乎所有欧盟国家都进入负利率时代，这也印证了欧洲可能再次进行量化宽松以缓解债务危机。

12月7日至9日，欧洲央行将召开利率会议。据报道，该银行将在QE扩张至少5000亿欧元，并可能延长6个月。此前，欧洲央行管理委员会已明确表示，新一轮刺激措施即将出台。唯一的问题是它将采取什么形式。

一旦整个事情解决，就是欧元正式逆转的时候了。12月10日，欧元兑美元汇率继续如预期般下跌。

虽然金价行业开始回落，但欧盟实施qe会使黄金等贵金属在短时间内反弹，但反弹幅度不会太大。比如黄金的目标价在1880左右。