朴道 个人征信市场“东风”起 朴道征信如何“迎风而上”

久违的个人信用信息市场再次荡漾。2020年12月4日，中国人民银行官网发布公告称，已受理普道郑新有限公司个人信用信息业务申请，并公示了公司基本情况。近三年后，百行征信空，个人征信第一子诞生。现在，中国人民银行即将发放个人征信机构第二张牌照，这也代表着个人征信机构第二张牌照企业的出现。

从0到1，再从1到2，国内个人信用信息市场通过不断探索逐渐成熟，规模不断扩大，竞争加速，试图以全新的姿态将社会信用体系解读为良性轨道。

蒲岛征文框架机制的综合透视

股东结构:国有机构主导，整合多种市场力量。个人信用信息许可企业注重合规性和独立性。不能依赖单一的企业及其背后的生态，不能产生环环相扣的利益输送和利益冲突。是多方力量交织的结果，但建立了制衡机制，保持了相对平衡的状态。

中国人民银行副行长陈曾表示，在个人征信市场准入和业务活动过程中，中国人民银行强调了三个原则，包括第三方征信的独立性、征信活动的公平性和个人信息隐私权益的保护。关于第三方信用报告的独立性原则，信用报告机构应确保公司治理结构和业务发展的独立性，以防止利益冲突。商业必须客观中立，不能被信息提供者、信息使用者等其他主体所左右。征信产品和服务的使用不能与征信机构股东或投资者的其他业务捆绑，不能成为股东或投资者谋取其他利益的手段。

由此可见，市场化的持牌征信机构的股权结构关系显然不能由单一股东来承载。在朴刀郑新的股东构成中，已经集合了5家市场机构。与百行征信不同，普道郑新征信股权分布不均，共有4档。北京金融控股集团股份有限公司持股最多，北京聚信优香企业管理中心持股最少。但值得一提的是，北京聚信优香企业管理中心的实际控制人为小米金融CTO刘力，因此公司仍被视为小米金融的一部分，预计小米实际持股比例应为22.5%。

图1。朴刀的股东结构

制图|吴申成

详细调查显示，北京金控为国有企业，为北京市国有资本管理中心全资子公司，后者隶属于北京市人民政府国有资产监督管理委员会。从2019年上半年开始，北京金控开始寻求个人征信牌照。在国有机构的领导下，场景方、数据方、技术提供方、企业管理方融入其中，集合构成了朴道正的信。

零一研究院院长于百成表示，JD.com数字分公司和小米作为参与方，都是拥有海量用户和数据的场景公司，而迪法恩科技是人工智能的龙头企业之一。这些公司可以参与个人信用信息市场，有利于挖掘自身的数据价值和业务协同，也有利于促进个人信用信息市场的发展。

董事和监事的分配:1比1，相互平衡。朴刀郑新公开信息，拟由赵以担任朴刀郑新董事长，拟由王乐妍、成建波、曹子凯、赵立伟担任董事；拟聘任徐玲、徐河俊、刘莉、周泽宇为监事。

据财新报道，韩曾任中国人民银行征信中心副主任。征信中心的官网虽然还没有更新，但是已经在一个多月前就已经到位准备普道的收信了。朴岛郑新其他董事、监事均来自股东企业，基本按照每个股东机构派驻一名董事、一名监事的比例进行分配。比如和来自北京金控集团，成建波和徐玲来自京东数字分公司，曹和刘丽来自小米金融，赵立伟和周泽宇来自迪法恩科技。

对比100家银行征信:多方力量已经预示了很多事情。根据企业调研的信息，百强银行的信用信息由中国互联网金融协会牵头，其作为大股东的持股比例达到36%，其他8家市场机构分别持股8%。庞大的股东规模背后也存在一些弊端，主要体现在市场机构业务分布相对简单，要么是依托互联网集团的征信企业，如腾讯信用、芝麻信用等，要么是老牌征信企业，如中腾信信用、鹏远信用等。股东之间的业务交集大，没人愿意多“屈就”几个点，这为百行未来征信展业的困局奠定了基础。

从1到2，从探索到寻找新方向

2015年以来，乘着移动互联网的“东风”，依托平台优势，以大数据为抓手，个人信用信息业务率先发力，随后微信支付评分、美团信任评分不甘落后。各大平台在构建自身信用体系的同时，也尝试向市场化的个人信用信息业务伸出援手，寻求许可资质。但当时“数据孤岛”现象越来越严重，单一机构不仅无法保证个人征信业务的独立性、合规性和准确性，还故意“把数据画在自己的平台上”，加剧了“数据孤岛”的趋势。面对大局，这些申请人的如意算盘一个接一个地掉了空，最后在中国人民银行的指导下，汇聚成一百家拥有多个征信机构的征信机构。

100家银行面临信用报告瓶颈。百兴信用信息有限公司是全国首家个人信用信息持牌机构。成立近三年来，在行业内取得了不错的成绩。百兴信用信息有限公司持续推出“个人+企业”信用信息产品，在数据库建设、产品开发、业务运营、市场拓展、服务能力等方面取得实质性突破。截至2020年10月底，拓展型金融机构超过1800家，签约信用数据共享机构近1000家，个人信用信息系统记录的个人信息主体超过1.5亿，全部信用信息产品累计使用量超过3亿。

2020年7月17日，中国人民银行征信中心正式与中国银行签署战略合作协议。根据协议，双方将积极开展征信战略、业务、技术合作等方面的研究，充分发挥“政府+市场”的作用，共同促进我国征信市场的繁荣发展。同时，双方将严格执行《信用信息产业管理条例》的相关规定，切实保护信息主体的权益。

但百行征信的流程并不顺利，最大的绊脚石就是数据共享问题。2019年9月，英国《金融时报》报道称，包括阿里巴巴、腾讯在内的5家机构拒绝向百行征信局提供个人信用数据。这个消息一出来，市场一片哗然。但百兴征信随即发布回应称，该报道不属实，公司与全体股东保持良好的合作关系。这一回应并没有产生预期的影响，因为两个月后，芝麻信用与华远商业集团总经理文薇直言，“芝麻信用与百兴信用没有合作，芝麻信用也没有查个人信用，现在才上报。如果报告了对信用信息的需求，将不会与百兴征信进行数据交换。”截至目前，数据共享问题仍是征信展示过程中无法回避的话题。目前，100家银行也面临着2021年1月31日牌照到期的问题。

朴道正的信是怎么断的？在回答这个问题之前，我们不妨参考一下相对成熟的欧美市场。也是拥有数亿用户和数据信息的互联网企业。脸书、推特和YouTube不太涉足金融甚至信用报告业务。欧美征信市场趋于饱和的原因有很多，更重要的是充满了行业进入壁垒。北京大学智能金融研究中心兼职研究员刘新海博士认为，由于个人征信机构属于特殊的金融服务子行业，受到严格的法律约束和行业监管，这些欧美互联网公司需要花费大量精力和高昂成本才能满足准入条件。

相比之下，国内个人信用信息市场监管宽松得多，用户隐私保护意识有待加强。互联网公司依托自身平台，可以轻松构建大量数据“矿产”，在平台内伪造金融业务和信用信息业务。低门槛、低负债成本也推动了“数据孤岛”的出现。不仅市场参与企业利益分配严重失衡，而且头部企业占据市场高地，新进入者难以发展产业。他们大多只能背负着“靠大树”的想法，疲于施展自己的拳脚。同时，也不利于促进个人信用信息市场的社会化和协同化。

百行征信迈出了国内个人征信业务步入正轨的第一步，但由于无法彻底解决数据共享和利益分配问题，难以大踏步前进。当然，由此也得出一个道理:竞争力相当、业务同质的企业，很难合作共享。这种合作模式违背了企业的逐利特性。

2020年6月，中国人民银行召开2020年信用报告工作视频会议，其中提到“推动完善社会信用体系，促进涉案企业信用信息共享”。在“信用为民”的理念下，蒲道的信用催收应运而生。筹备过程中，京金控先后联系了字节跳动、美团金融、滴滴金融等企业，但最终调整为京东数字分公司、小米金融、迪法恩科技三大合作伙伴。它们来自不同的细分市场，有效避免了同质化和直接化的正面竞争，同时更好地挖掘数据价值，导致业务协同发展，以实现高度统一和合力推动个人信用信息市场积极健康发展。

不可否认，朴刀郑新未来仍面临诸多机遇和挑战。一方面，要借助专业金融技术切入数字经济下个人零售金融需求的蓝海市场和创新场景；另一方面，要坚持第三方征信机构的独立性，保证数据来源的合规性和准确性，实行严格的个人信息保护，保持对展业要求的严格监管。

有一、二和三远吗？

目前，中国已经进入数字经济时代。截至2020年6月，我国网民规模已达9.4亿。亿万的消费需求驱动着庞大的数字金融零售市场不断扩张，个人信用信息服务就是其中的一个连接器，一端连接着广大的互联网用户，另一端连接着大大小小的泛消费金融企业。通过独立、合规、专业的信用信息服务，推动数字消费金融服务以高效、低成本的模式运行，为线上金融市场发展催生新动能。当然，对比国外相对成熟完善的信用服务市场，我们可以发现国内市场刚刚起步，正在快速前进。

如果说第一个个人征信被许可人是试点和摸索，那么第二个就是成熟和开放。朴道郑新的成立，让世界看到了发放个人信用信息许可证“开门”的信号，打开了市场的“想象空房间”，不少商界人士对其抱有积极的期待。

2020年11月25日，在李克强总理主持召开的国务院常务会议上，提到“积极稳妥推进个人征信机构准入，加大征信业开放力度”。根据官方调整，国内个人信用信息市场发展加快，这对市场机构来说是前所未有的机遇。特别是互联网头部企业可以通过金融科技与移动互联网平台服务的融合，构建多元化、多层次的信用信息服务体系框架。

萨克研究院高级研究员苏认为，在积极稳妥推进个人征信机构准入、加大征信行业开放的背景下，朴道信的股权结构可能对后续个人征信机构的设立形成示范效应。

风在吹，个人信用信息市场的新春还会远吗？当前，从个人信息保护角度严格监管稳步推进，个人信用信息服务面临前所未有的挑战。如何在挑战中寻找机遇，是勘探期间成功上船的市场参与机构，还是等待机遇的新参与机构，还有待考量。