天鸽互动直播 天鸽互动秀场直播衰落：前三季度业绩降八成 推无他相机接班

中国直播行业的开创者，第一个在网上直播港股的田歌互动，陷入业绩泥潭，濒临亏损。

2019年第三季度，公司几乎持续亏损。2019年前三季度，公司营业收入下降近30%，净利润下降超过80%。

兴起于蚱蜢时代的田歌互动，在节目直播在业内标准化后，业务疲软。继续抱紧微博的大腿后，能在没有其他镜头的情况下继续书写颜值经济的辉煌吗？

前三季度净利润下降了80%

11月21日晚，田歌互动披露2019年Q3业绩公告，公司营业收入1.39亿元，同比下降22.11%，净利润2427.2万元，同比下降74.35%。

10月18日，公司披露盈利预警，称2019年Q3将录得亏损；2019年，Q2净利润为-3146.9万元。如果三季度继续亏损，全年业绩压力会加大；一个月后，公司发布盈利预警澄清公告，公司并没有因为税收压力减轻而亏损。

2019年前三季度，公司营业收入4.2亿元，同比下降26.22%，净利润7187万元，同比下降80.43%。

作为中国直播行业的开创者，田歌互动成立于2005年，2014年7月登陆港交所，随后被纳入恒生综合指数系列。

上市当年，公司营业收入6.92亿元，毛利率84.79%，净利润-1.08亿元，调整后净利润2.67亿元。

次年，公司扭亏为盈，此后几年业绩稳步上升，2017年达到顶峰，营业收入9.16亿元，净利润3.23亿元。

2018年以来，公司业绩急转直下。当年实现营业收入7.52亿元，同比下降17.90%，实现净利润2.16亿元，同比下降33.13%。到了2019年，单季度亏损已经实现，整体业绩下降了80%以上。

业绩整体下滑的原因也很简单。一方面是行业监管政策趋严，另一方面是巨头们不断进入直播行业。公司抱不牢大腿只能是落后的结果。

截至2016年底，公司共有员工732人，截至2019年6月底，只有553人。

在中国市场业务下滑后，田歌互动准备开拓海外市场，重点是东南亚。公司主要的颜值经济模式能否成功复制？

一个季度有2372名主播失踪

人们一直对互联网公司能否盈利持宽容态度，尤其是在中国市场。投资者认为，只要有用户规模，盈利只是分分钟的事情。

然而，当田歌互动业绩下滑，跌入亏损边缘时，更值得关注的是用户规模的下滑。

2018年收购无摄像头摄像头后，公司月活跃用户总量在2018年Q3达到峰值6334.6万，直播业务2390.6万，无摄像头摄像头3944万。

随后，公司月度活跃用户、季度付费用户、聊天室、主播等关键经营指标均呈下降趋势。

2019年Q3，公司月活跃用户总数为5033.7万，环比下降6.49%；季度付费用户50.3万，环比下降9.00%；聊天室数量为68800个，比上一季度减少1765个；主播人数为11.62万人，比上季度减少2372人；仅用户季度平均收入从205元增长到219元，氪金能力提升。

用户数量下降，公司将原因归结为以下几点:竞争加剧；短视频崛起；公司积极精简优化平台。

而且梳理斑马的消费后发现，公司陷入了恶性循环。

直播行业虽然还是一个充满机遇的赛道，但艾媒咨询等机构发布的多份直播行业研究报告显示，、9158、新浪SHOW等互动的产品并未进入头部直播平台阵营。

可以紧紧抱着微博的大腿进行商业交流吗？

富，互动创始人、董事长兼首席执行官，是中国互联网行业的早期创业者之一。1998年，年仅20岁的傅创立了中国互联网最早的广告交易系统——太极链，并获得投资人冯波100万美元的天使投资。冯波与新浪关系深厚，投资项目包括豆瓣、柯凡、兰亭集集。

互联网泡沫破裂后，傅于2005年离职，创建了9158。他早期打show的副业，逐渐和喵播、9158、新浪SHOW发展成直播矩阵。

2008年，田歌互动从IDG获得了1020万美元的投资，后来还握着微博的大腿。在上市之前，微博成为公司最大股东，最终在巨头众多的直播行业抱大腿。

然而，随着行业监管的收紧，田歌的互动展示模式逐渐被边缘化。

2017年5月，公司向辣椒直播母公司北京秘风股份有限公司投资1亿元，获得董事会观察席位。双方达成战略合作，最终搭上了头部直播平台的顺风车；2018年4月，公司完成了对上海本曲网络科技有限公司的增资，该公司属于无他摄像头，斥资2亿元持有80%的股份。

没有相机成为公司的主要用户来源。2019年Q3，公司月活跃用户5033.7万，其中无摄像头用户3133.3万，占比62.25%；公司通过无摄像头拓展广告服务业务板块，2019年前三季度实现营业收入5541.3万元。

2019年7月，微博在没有其他摄像头的情况下，投资3.5亿元战略持股。大股东出钱帮助弟弟孵化新企业。能否帮助田歌互动找到新的业务方向？

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