史上最大ipo 史上最大IPO 市值或超茅台 事关养老钱 速看→

“蚂蚁”变大象，终于近在咫尺了。

10月26日晚间，蚂蚁集团发布公告称，其在香港上市的股票价格定为每股80.00港元，a股发行价定为每股68.8元。这意味着蚂蚁的总市值将达到2.1万亿元。

2.1万亿元是什么概念？

a股市值最高的茅台，总市值2.04万亿元。换句话说，上市之后，蚂蚁的市值可能会超过茅台。

不仅在A股表现突出，蚂蚁在全球资本市场也值得一提。

据了解，蚂蚁“A+H”分两地上市，有望成为全球历史上规模最大的IPO！

蚂蚁的价格高吗？

相比同类型新经济公司并不高

在首次公开募股宣布之前，蚂蚁的估值一直在上升。IPO消息公布后，蚂蚁的估值更高了。

如今这个定价和估值，是不是符合市场预期，算不算高呢？

根据此前多家投行预测的2.5万亿元至3万亿元左右的估值，蚂蚁2.1万亿元总市值的折价幅度在20%至30%之间，与预测相比并不高。

按照发行价计算，蚂蚁近12个月市盈率为48倍，未来3年市盈率仅24倍，约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。相比很多科创板公司，也是“便宜”的。

与科技创新板公司对比，再看同类型的新经济公司。

图片由蚂蚁集团提供

蚂蚁与贝宝PayPal、美团等其他新经济公司相比，定价也算不上高。

其实从热点认购情况就可以看出一些端倪。

10月26日晚，蚂蚁正式启动H股国际认购。仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，仅仅过了3小时后，认购金额就超1000亿美元。这场景堪比投资界的“双十一”。

专家认为，一般来说，过高的估值和定价意味着公司被市场认可，但也会对未来股价上行带来很大的制约。

所以，定价估值是否合理，风物长宜放眼量。

会给a股带来什么？

提升定价权，并带来稳定资金

蚂蚁上市不仅给投资者带来了赚钱的机会，也让a股市场受益。

首先就是定价权。

蚂蚁“A+H”在两地上市，这是历史上大型科技公司首次在美国以外的市场完成大规模定价。

一位资深投行人士解释说，蚂蚁IPO在国内完成定价，而国际定价跟随国内价格。在国际价格确定后，国际顶级投资机构投资人纷纷抢购。

这一事件的象征意义在于，国内定价首次影响了国际资本市场！

其次就是资金。

蚂蚁超大规模IPO也为a股带来了稳定、长期的资金流入。

据报道，全球顶级主权基金中，6家参与了蚂蚁A股战略配售。这意味着全球最优质的长线资金大都借蚂蚁IPO重仓A股。

Bosera消费创新基金基金经理肖瑞金表示，美股十年的牛市主要是由这些高增长的科技公司推动的。在重量级金融科技公司的推动下，更多科技公司将登陆科创板，a股有望迎来缓慢牛市。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为，三五年前，中国优秀互联网公司要上市，只能去美股或者港股。现在，蚂蚁这样的科技巨头在A股上市，也是国家经济和A股逐渐成熟的标志。

会不会有严重的抽血效果？

不用过于担心

说到蚂蚁对a股的影响，很多投资者担心蚂蚁体型大会带来严重的抽血效应？

这种担心不是没有道理的。按照发行定价，预计绿鞋前A股募资规模1150亿元，绿鞋后A股募资规模1322亿元。

以千亿元的融资规模，a股能承受吗？

这个也不用过于担心，目前已经有了一定的安排。

1、锁定期长，两年后将解除50%。

蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。

2.长期投资者很多。

从蚂蚁的战略投资者来看，其中不少都是主权基金、保险公司、大型国企等。这些都是市场公认的长期投资者，其投资风格也以稳为主。

此外，有市场人士认为，“抽血”针对的是质地较差的公司，但从蚂蚁集团目前的发展来看，仍有很大潜力与投资者分享其未来成长的价值。

蚂蚁上市能为你我带来什么？

为每个人赚更多的养老金

虽然蚂蚁挺好，但做不了蚂蚁的股东怎么办？广大的普通投资者有没有机会分享新经济红利呢？

不说了，还有一个真正的渠道——社保基金。

2015年，社保基金以75亿元入股蚂蚁，认购近7亿股。按蚂蚁A股发行价计算，这笔投资目前价值超过480亿元，5年时间增长近7倍！

这个数额还不够，还会继续增加。

在上周举行的第二届外滩金融峰会上，全国社保基金副理事长陈文辉表示，希望多给一些战配额度，为全国人民多赚点养老钱。

蚂蚁集团董事长景先东随后回应，欢迎社保基金继续投资蚂蚁，成为蚂蚁的长期股东。

在蚂蚁公布的战略配售结果中，全国社保基金追加投资70亿元，认购超1亿股蚂蚁新股，已成为除阿里集团外，认购金额最大的战略投资者。

蚂蚁上市后，可以为我们赚更多的养老钱。

来源/经济日报微信

记者/陈协调员/观点工作室

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