海航最新消息 刚刚 海航400亿元资产惊天大抛售

2020年12月9日晚，海航科技宣布出售重大资产。

以58.26亿美元出售英格拉姆微国际。

英格拉姆微国际作为全球最大的IT分销商，HNA最终落泪斩马谡，出售其最大的资产。

这也是自2017年下半年HNA陷入困境以来规模最大的一次资产处置。

由于英格拉姆微国际营收达到3272亿元，超过海航集团总营收的55%，一旦英格拉姆微国际出售成功，海航集团将实现最大的瘦身动作。

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为什么HNA出售英格拉姆微型国际公司

2016年，HNA还在海外收购的路上。

年底，HNA上市公司天海投资以59.82亿美元成功收购全球第一IT分销商英格拉姆微国际100%股权。

2017年11月，天海投资更名为海航科技。

2017年，海航科技全年营收飙升至3155亿元，是2015年7.2亿元的438倍。

由此，海航科技成为海航集团最大的业务单元。2018年，海航集团总营收6167亿元，其中海航科技贡献3365亿元，占比55%。

英格拉姆微型国际公司在HNA资产和收入中的份额

得益于此次收购，海航集团在世界500强中的地位直线上升。

2017年，海航集团以530.353亿美元的营业收入位列榜单第170位，排名较2016年的353位跃升183位。

在英格拉姆微国际的国际收购中，海航科技在国内电商市场并没有闲着。

2018年4月11日，海航科技发起收购国内知名网站当当网，报价75亿元。

事实上，在这个时候，HNA遇到了很多困难和现金流危机，但王健仍然坚持开始收购当当网。从这个角度来看，王健非常重视海航科技。

不仅如此，王健还派了一个将军去海航科技做操盘手操作这件事。

这就是海航集团董事会最年轻的成员富通。

出生于1982年的富通事业辉煌。

高传单，北京大学毕业，办公室主任，总裁助理，发言人。他曾经是HNA旗下多家公司的总经理，最终于2017年1月加入海航集团董事会，时年34岁。

2017年3月出任天海投资董事长，后更名为海航科技，成为王健最重要的人物。

2017年，HNA HNA空不再是最重要的板块，科技成为HNA治下最抢眼的行业，因为英格拉姆微已经是世界500强企业之一。

HNA的梦想是进入世界前十，所以HNA科技是最可靠的力量。

2018年7月3日，王健不幸去世。

陈峰再次执掌HNA，随后对海航集团采取了大刀阔斧的行动。

海航科技虽大，但不属于导航空主业，必须砍掉。

2018年9月20日，海航科技终止对当当网的收购。

同样，海航科技负责人富通的未来也有些微妙。

2019年3月，富通从海航集团董事会退休。

2019年4月27日，HNA宣布董事会收到富通的书面辞职报告，因个人原因，富通申请辞去公司董事、董事长等职务。

同年5月，李维真出任海航科技董事长。

事实上，李维真接手的海航科技极其艰难。

一方面，收购英格拉姆微国际后，HNA的技术成果并没有像预期的那样上升。

年收入3000多亿元，但净利润却不尽如人意。

2017年净利润11.93亿元。

2018年净利润2.085亿。

2019年净利润为8.693亿。

另一方面，为了收购英格拉姆微国际，其背负着沉重的债务负担。

2016年，海航科技共斥资59.82亿美元收购英伦国际，其中70%通过银行M&A贷款结算。

农行牵头银团，向海航科技贷款40亿美元。

相反，海航科技背负着沉重的债务负担。

2018年底和2019年底的两笔贷款没有如期偿还。

2019年底，银团同意海航科技延期偿还7.5亿美元贷款。

截至今日，海航科技尚未偿还相关贷款。

对此，海航科技表示，由于银行贷款金额较大，资产负债率大幅上升，不得不承担较高的财务费用，使得公司整体流动性压力较大。同时，根据公司与银行签订的贷款协议及银行出具的付款通知书，公司银行贷款本金需要在2023年之前逐年偿还，债务偿还压力相对较大。

2018年以来，受整体流动性压力影响，海航科技积极与银团贷款银行协商延期还款事宜，多次延期支付M&A贷款本金。

为偿还银行贷款本息，降低金融风险和融资成本，降低经营不确定性，保护上市公司中小股东利益，HNA决定出售英格拉姆微国际。

根据交易公告:

根据交易协议，根据美国法律，海航科技控股子公司天海物流计划将其子公司GCL IM与交易对手新成立的子公司伊莫拉合并。合并完成后，GCL IM为存续公司，交易对手持有其100%股权，伊莫拉合并存续。本次交易完成后，天海物流将不再持有GCL IM的股权。

目标公司GCL IM为投资管理公司，其下属公司英格拉姆微国际为主要经营主体。以2020年9月30日为基准日，海航科技拟出售标的资产预计价值约14.53亿美元，其持有英格拉姆微国际100%股权预计价值约58.26亿美元。

同时，海航科技本次资产出售前的主营业务为电子产品分销业务。本次交易完成后，海航科技可利用回笼资金发展未来增长较大的业务空，提高股东回报，保护公司中小股东利益。

02

HNA在英格拉姆微公司遭受了巨大损失

2016年底，HNA以59.82亿美元的价格收购英格拉姆微国际。

截至2020年底，HNA以58.26亿美元的价格出售英格拉姆微国际。

四年的损失是1.6亿美元，看起来很小。但是，如果算上资本成本，如果以每年7.5%的简单利息计算资本成本，就要花费数亿美元。

如果以较低的资本成本计算，也就是说，HNA在英格拉姆国际微商买卖时，很可能会损失数亿美元。

如果扩大的话，HNA由于扩张过快会卖出太多资产，导致资金链紧张，从而让HNA濒临破产，卖出英格拉姆微国际等资产成本太高。

03

HNA走在正确的道路上

意格一直密切关注HNA资产的处置，并一直呼吁尽快处置英格拉姆微国际。

主要基于以下四个原因:

第一，英格拉姆微国际是IT分销商，与HNA航空空主营业务重叠过多。HNA回归HNA航空空主业后，应该减肥健身，处置掉这些与主业关系不大的资产。

第二，英格拉姆微国际虽然号称世界500强，平均年收入超过3000亿元，但大而不强，盈利能力不强，对HNA影响不大。

第三，英格拉姆微国际虽然和IT有关系，但只是一个经销商，没有太多的技术含量，对中国的信息技术产业影响不大。

第四，处置英格拉姆微国际将为HNA带来更多现金流，可以缓解目前资金短缺的问题。

可以说，处置英格拉姆微型国际对HNA有利。

因此，HNA正在转向正确的方向。

我相信HNA会乘风破浪！